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　　受外部扰动因素影响，近期A股在指数及个股层面出现宽幅波动，投资者阶段性风险偏好有所调整。中国证券报记者近日从渠道机构、FOF机构、多策略私募管理人等方面了解到的最新信息显示，近期多资产策略在私募市场悄然升温，其突出的风险平滑、分散优势，以及“收益来源丰富”的特征，正受到越来越多的投资者认可。有业内人士进一步表示，对于专业机构投资者和不少高净值个人客户，多资产策略正在从以往的“分散配置工具”逐步转为“核心配置选项”。

　　头部私募的动向，也显露出了一定的风向标意义。知名FOF机构博孚利资管总经理何阳阳表示：“银行理财净值化转型后，预期收益型产品消失，低波动、稳收益的多资产策略成为资金新宠。”从市场反馈来看，客户对多资产策略的认知从“分散配置工具”逐步转向“核心配置选项”。思睿集团创始合伙人、首席投资官李富军表示，多策略稳健配置型产品净值近期逆势走强，“市场越不确定，客户对绝对收益的需求越强烈，这正是多资产策略的发力点”。

　　私募多资产策略的崛起，与其独特的投资逻辑密不可分。“分散配置是投资过程中唯一的免费午餐。”何阳阳如此概括多资产策略的核心价值。以该机构低波动FOF策略产品为例，这类产品底层资产涵盖股票对冲、可转债、量化及主观期货等多种子策略，通过跨资产动态配置实现攻守平衡。在2024年一季度小微盘股的快速调整中，股票对冲策略虽遭遇回撤，但量化期货策略及时捕捉股指异常波动，反向对冲风险，最终“组合净值的回撤修复时间大大低于单一策略产品”。

　　李富军分析，海外多资产策略发展迅速主要是受到三方面条件支撑：一是在利率下行的环境中，资管市场产生了对债券绝对收益的替代需求；二是随着市场交易量的提升和金融品种、机制的完善，有更多的策略可以落地配置；三是在市场波动较大的环境中，性价比较高的多资产策略比较优势凸显。李富军预测，伴随着我国利率下行和全球宏观环境持续波动，投资者日益增长的绝对收益配置需求无法得到充分满足，多资产策略必然会迎来蓬勃发展的空间。