多宝体育,多宝体育官网,多宝体育平台登录,多宝体育下载,多宝体育网页,多宝体育app,多宝体育试玩,多宝体育入口,多宝体育注册网址,多宝体育登录,多宝体育靠谱吗,多宝官网,多宝网址,多宝真人,多宝电竞

　　《私募股权投资基金考试》考点总结 第一章 股权投资基金概述 股权投资基金，全称 “私人股权投资基金 ”，起源于美国。 美国： 1946 年成立的 “美国研究与发展公司 ”被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。 欧洲： 2010 年 9月欧洲议会通过了《泛欧金融监管改革法案》， 2011 年 6月通过《另类 基金管理人指引》，从而建立了基金行业的新的监管体系。 2013 年4 月，欧盟发布《创业 投资基金管理人指引》 中国： 20世纪 90年代国内将 “创业投资基金 ”称为 “产业投资基金 ”； 1993 年 8月，成立 淄博乡镇企业投资基金 ，是我国第一只公司型创业投资基 金； 2008 年，以合伙型股权投资基金为名的非法集资案在天津等地发生蔓延 2.承诺资本制 基金管理人在筹集阶段只要求投资者缴付  20%-50%  的资本。 缴款安排在基金规定的 3-5 年投资期内，投资者缴付其余资本。 第三章 私募股权基金的分类 定增基金：一次性低成本，发行对象不超过10 人 参与主体： 公司型：投资者、基金管理人 合伙型：普通合伙人、有限合伙人、基金管理人 契约型：投资者、基金管理人、 基金托管人 政府引导基金： 不直接从事股权投资业务；通过投资于创投基金，引导社会资金进入创投领域 政府引导基金对创投基金的支持方式：1）参股 2 ）融资担保 3）跟进投资 第四章 股权投资基金的募集与设立 基金募集： 募集行为：推介基金、发售基金份额、办理投资人认申购、份额登记、赎回退出募集分为：自行募集、委托募集 基金销售业务资格： 商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询公司、独立基金销售机构 募集机构的责任 不得募集以 基金份额 或其收益权 为投资标的的金融产品； 应当妥善保存投资者适当管理和其他与业务相关的记录材料， 保存期限 自清算终止不少 于 10年。 4. 募集流程 1）特定对象的确定 2 ）投资者适当性匹配 3）基金风险揭示 4）合格投资者确认 5 ）投资冷静期（不少于 24小时） 6）回访确认 有限合伙 2007 年6月 1日施行《合伙企业法》，增加了 “有限合伙 ”这种新的合伙企业形式。 6. 股权投资基金的设立 登记 公司型 和合伙型 均由工商登记机构进行登记管理，契约型 不涉及工商登记 程序。 公司型、合伙型、契约型，都需要通过中国证券投资基金业协会的产品 备案系统 进行备 案。 有限责任公司：全体股东制定的 代表、共同委托的 代理人 申请设立登记股份有限公司： 董事会 申请设立登记 有限合伙公司： 2个以上、 50 个以下合伙人设立，至少 1个普通合伙人 基金税负 1）流转税：增值税、消费税、营业税 增值税： a. 股息分红不算 b. 并购等非上市股权转让不算 c.上市后通过二级市场退出需计算 2）所得税 公司型 —— 投资者为公司，企业所得税 投资者为自然人， 企业所得税 +个人所得税 （双重征税！！！） 股息、红利，企业 - 免税；个人 -缴纳个人所得税（ 20% ） 合伙型 —— 投资者为公司，企业所得税 投资者为自然人，个人所得税 股息、红利，企业 - 企业所得税；个人 -缴纳个人所得税（ 5%-35% 超额累进） 外商投资基金： QFLP ，合格境外有限合伙人； 境外投资者至少有 5年以上投资经历； 境外投资者具备自有资产规模不低于 5亿美元，或管理资产规模不低于 10 亿美元。 外商投资企业 至少有一个 投资人符合 必备投资者 要求。 外国投资者所占比例不得低于 25% 。 第五章 股权投资基金的投资 投资流程： 1）项目收集 2 ）项目初审 3 ）项目立项 4）签署投资备忘录 5）尽职调查 6）投资决策 7）签署投资协议 8）投资后管理 9 ）项目退出 项目初审（书面、现场） 签署投资备忘录（投资达成条件、主要投资条款、保密条款、排他性条款） 尽职调查（尽职调查报告、财务意见书、审计报告、风险控制报告） 投资决策委员会（管理机构主要负责人、风险控制负责人、投资负责人、行业专家） 签署投资协议（ “增资协议 ”、 “股权转让协议 ”等投资协议，或 “股东协议 ”、“合资协议 ”等补充协议） 尽职调查 目的：价值发现、风险发现、投资可行性分析 分类：业务、财务、法务 业务尽调核心：创业投资 —— 管理团队、产品服务 成长投资 —— 产品服务、发展战略、市场因素 并购投资 —— 管理团队、资产质量、融资结构、 融资运用、 发展战略、风险分析 估值方法 项目估值：相对估值法、贴现现金流法、成本法、清算价值法、经济增加值法 基金估值：成本法、市场法、收入法、重置成本法 相对估值法：市盈率、市现率、市净率、市销率 市盈率 =每股价格 /每股净利润 市现率 =每股价格 /税息折旧摊销前收益 EBITDA 市净率 =每股价格 /每股账面价值 市销率 =每股价格 /年销售收入 贴现现金流法：红利模型、自由现金流模型 成本法：账面价值法、重置成本法 清算价值法：破产清算、公司解散清算 经济增加值： = 税后净营业利润 - 资本成本 =（ R-C ）*A=R*A-C*A ，其中 A为投入资本， R*A 为税后经营业利润 主要条款 估值条款：资金 —— 股权比例 估值调整条款：应对估值风险 回购条款：企业大股东 —— 回购公司股权 反摊薄条款：完全棘轮法、加权平均法 董事会席位条款：达到某一比例投资人有权任命 若干名 董事保护性条款：事先获得 投资人 的同意，一票否决权竞业禁止条款 优先购买权 /优先认购权 保密条款：商业秘密和其他信息 排他性条款：几个月的排他期限 跨境股权投资 跨境直接投资：外国直接投资、对外直接投资 第六章 投后管理 投后管理： 1）项目监控活动 2）增值服务 第七章 项目退出 退出方式： 1）股份上市转让、挂牌退出2）股权转让退出 3）清算退出 IPO 上市： A股IPO—— 主板、中小企业板、创业板 海外 IPO—— 香港主板、纳斯达克、纽交所挂牌退出：做市转让、协议转让 股权转让退出：内部转让、外部转让 清算退出：破产、解散 2.  主板上市要求 3533 1）发行人是持续经营 3年以上的股份有限公司 2）最近 3年主营业务、董事、高级管理人员没发生重大变化 3）财务状况：净利润均为正数，累计超过 3000 万元（最近 3个会计年）； 资金流量累计超过 5000 万元（最近 3 个会计年）； 营业收入累计超过 3亿元（最近 3个会计年）； 发行前股本总额不少于 3000 万； 无形资产占净资产比例不高于 20% 创业板上市要求 1523 1）发行人是持续经营 3年以上的股份有限公司 2）最近 2年主营业务、董事、高级管理人员没发生重大变化 3）财务状况：净利润累计不少于 1000 万元（最近 2年）； 营业收入不少于 5000 万元（最近 1年）； 净资产不少于 2000 万元（最近 1 期末） 发行后股本总额不少于 3000 万元 已上市企业股份转让：竞价交易、大宗交易、协议转让竞价交易：集体竞价、连续竞价 大宗交易：协议大宗交易、盘后定价大宗交易协议转让：流通股、非流通股 重组上市 1）上市公司：以非公开发行方式，直接发行股份购买资产 2）非上市公司：通过协议 直接二级市场购买，取得上市公司控制权 新三板 —— 全国中小企业股份转让系统 第一家 公司制证券交易场所，第三家 全国性 证券交易场所前提条件：已发设立且 存续满 2年 7. 资本市场 = 交易所市场 + 场外市场 交易所市场：主板、中小板、创业板 场外市场：新三板、区域性股权交易市场 8. 国有股权非上市转让 交易价款在 5个工作日 内一次付清； 分期付款：首期不低于总价款 30% ，并在 5个工作日内支付；付款期限不超过 1年； 对外披露产权转让信息，正式披露信息时间不得少于 20个工作日 。 9. 回购流程：发起、协商、执行、变更登记 第八章：内部管理 基金估值 基金资产净值 =基金资产 - 基金负债 估值方法：成本法、市场法、收入法、重置成本法 基金收益分配： 1）按基金 2）按单一项目 基金信息披露：季度、年度 季度信息披露： 10个工作日内 年度信息披露： 4个月内 基金外包服务：销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统至少每年开展一次全面的外包业务风险评估。 基金业绩： 1）内部收益率 ： NPV=0 2）已分配收益倍数 = 从基金获得的分配金额 /向基金缴款金额 3）总收益倍数 = （从基金获得的分配金额 + 资产净值） /向基金缴款金额 第九章 行政监管 适度监管原则：在市场准入环节，不对基金管理人和基金进行前置审批，而是进行信息统计、风险检测和必要的检查。 2. 合格投资者：投资于单只基金的金额不低于 100 万元，且符合： 1）单位 —— 净资产不低 于 1000 万元 2）个人 —— 金融资产不低于 300 万元，或最近三年年均收入不低于 50 万元 当然合格投资者： 1）社会保障基金、企业年金等养老基金2）依法设立在基金协会备 案的投资计划 3）投资于所管理基金的管理人及从业人员4）证监会规定的其他投资者。其中 1）、 2）、 4）不再穿透审查最终投资者是否为合格投资者和合并计算人数 单只基金的投资者人数限制