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　　??? 二十多年前，私募股权投资这种风靡全球的投资方式在中国还是一个鲜为人知的事物。如今，私募股权投资已在中国蓬勃发展。私募股权投资基金在中国打造的一个个财富故事，吸引着众多金融家和企业家的目光。在凯雷收购徐工、新桥收购深发展、华平控股哈药、IDGVC带领如家登陆纳斯达克等一系列案例的背后，凯雷、黑石、KKR、IDG、红杉资本、新桥资本、华平等国际著名的私募股权投资基金正逐渐进入人们的视野，日益为人们所关注。外资私募股权投资机构积极在中国谋划布局的同时，以深圳创投、联想投资、弘毅投资、深圳达晨等为代表的本土私募股权投资机构也在迅速成长，并在中国私募股权投资领域中扮演着越来越重要的角色。

　　?? 然而，正当私募股权投资在中国迅速发展之时，2008年爆发的全球性金融危机使众多国际著名的投资机构遭到致命的打击，伴随着全球经济的全面衰退，“驻扎”在中国的私募股权投资也遭遇寒流而陷入低谷期。近来，在各国政府一系列强有力的刺激经济措施的推动下，全球经济正逐步走向复苏。尤其是中国政府所采取的一系列刺激经济，扩大内需，调整经济结构，保持经济增长的政策和措施，使中国经济率先走出金融危机的阴影，成为全球经济走向复苏的重要引擎。然而，要保持中国经济持续平稳较快地发展，就必须加快我国产业结构的优化升级，提高企业自主创新的能力；必须切实解决中小企业融资难的问题，推动中小企业的发展壮大。最近，总理也一再强调要大力支持中小企业的发展，充分发挥它们在我国经济社会发展中举足轻重的作用。而私募股权投资正是将资金投向具有巨大增长潜力的高新技术企业以及具有良好发展前景的其他各类中小企业的一种特殊的金融机构，它们的投资是将金融、产业、科技相结合的一种投融资行为，能够促进企业的快速发展，促进产业的发展与整合。因此，积极推动我国私募股权投资的发展，对于促进我国中小企业的发展，加快我国产业结构的优化升级和经济转型具有十分重要的现实意义。新近推出的创业板，为私募股权投资提供重要的退出渠道。与此同时，许多大型券商获准设立直投部，并已纷纷涉足私募股权投资领域，这一切将有力地推动私募股权投资在中国的发展。可以期望中国的私募股权投资将迎来新一轮的发展高潮！

　　与快速发展的私募股权投资实务相比，我国对该领域的相关理论和实践问题的研究还比较薄弱。在发达国家中，由于私募股权投资的发展比较成熟，对这一独特投资领域的相关理论和实践问题的研究成果也比较丰富，一些高校还开设了相关课程，如哈佛大学商学院勒纳教授开设的风险投资与私人权益资本课程一直是该院的热门课程。而在我国，由于私募股权投资的发展历史还比较短暂，人们对该行业的认识还比较模糊，因此对该领域的研究成果相对较少。目前，虽然已有一些相关的书籍问世，但仍然十分有限。考虑到私募股权投资是一门实务性很强的课程，很有必要通过案例学习和分析来加深对该行业投资特点的认识，鉴于此，我们编写了本书。全书共分为6章。第1章概述私募股权投资的基本原理。第2章概要介绍中国私募股权投资发展的状况。第3章和第4章是风险投资案例分析，作为广义私募股权投资的重要组成部分，风险投资在许多私募股权投资机构的投资中占有重要的地位。这两章共整理分析了我国不同时期、不同行业的15个典型案例，透过这些各具特色的案例，我们可以从中把握风险投资的主要运作特点和风险管理的要领。第5章是并购投资案例分析，在广义私募股权投资中，并购投资同样是一个举足轻重的投资领域。本章共搜集了9个典型案例，从中我们可以看到并购投资的特点以及它与风险投资的不同之处。第6章是其他类型投资案例分析（这也是本书最具特色的独到之处），在本章中，我们分别分析私募股权投资中别具特色的夹层投资、Pre-IPO投资和PIPE投资案例，便于读者能够全方位、多层次地了解和认识私募股权投资的全貌。

　　?? 本书具有以下几个特点：第一，内容丰富全面。本书是根据私募股权投资基金在企业发展的不同阶段进行投资的特点，按照风险投资、并购投资、其他类型投资（主要包括夹层投资、Pre-IPO投资和PIPE投资）几个大类选取典型案例进行分析。同时充分考虑私募股权投资基金在中国发展的不同阶段的制度背景和宏观经济背景，选取不同阶段的典型案例，从而深入剖析不同时期中国私募股权投资的特点，使读者通过案例分析不仅能够了解私募股权投资的特点，而且能够对私募股权投资在中国的发展过程有较好的认识和把握。第二，案例选择具有典型性和广泛性。如上所述，本书主要根据私募股权投资基金的不同类型遴选案例，在每种类型的投资基金中，又根据不同类型投资机构的运作特点，选取不同投资机构在不同行业的投资案例进行分析，从而使读者既能了解不同类型投资基金的运作特点，又能了解私募股权投资机构在不同行业的投资发展新趋势，并且在关注那些已经成功的典型案例的同时，对一些不太成功的案例也予以关注，使读者既能领略私募股权投资的独特魅力，又能感受到其潜在的风险。第三，注重理论与实践相结合。本书试图将私募股权投资的运作原理以及金融学的相关理论知识纳入对私募股权投资案例的具体分析中，使读者在了解这些典型案例发生的背景及运作的同时，更好地掌握相关的理论知识，了解私募股权投资这一独特领域中的复杂投资程序和风险管理方法。