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　　长期以来，私募股权基金主要投资于未上市公司股权，往往通过公司上市后减持所持股份来获取财务收益，退出渠道较为单一。私募股权基金收购上市公司，直接享受到上市公司价值公允、流动性高、退出便利等优势，通过主动参与产业整合来提高公司整体质量，进而通过减持、协议转让等多种方式退出，拓宽长期价值创造路径。另外，成功的产业整合案例也可以起到引领示范效应，吸引更多产业资本进入基金，促进实现“投资—整合—再投资”的资金良性循环。

　　现阶段，私募股权基金以“产业整合者”身份收购上市公司条件渐趋成熟。一方面，并购重组政策持续优化，引入私募基金“反向挂钩”安排，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，这将显著提高基金信心；另一方面，当前上市公司整体估值处于相对低位，私募股权基金能够以实惠价格收购标的公司，这也大大增强了对基金的吸引力。实践中，也有越来越多私募股权基金通过协议转让等方式收购上市公司部分股权。