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　　3月10日晚，工业富联（601138.SH）正式发布2025年度业绩报告。年报显示，公司2025年营收突破9000亿元，达9028.87亿元，同比增长48.22%；归母净利润352.86亿元，同比增长51.99%，利润增速高于营收增速。报告期内，基本每股收益（EPS）1.78元，同比增长52.14%；加权平均净资产收益率（ROE）21.65%，同比增长5.8个百分点，两大核心盈利指标均刷新上市以来纪录。

　　通信及移动网络设备板块营收2978.51亿元，同比增长3.46%，该板块毛利率减少0.28个百分点。工业富联在财报中指出，随着数据中心网络向400G/800G乃至1.6T过渡，公司800G以上高速交换机需求井喷，在2024年高基数增长的基础上，2025年营收同比暴增13倍，成为该板块增长的新引擎。目前，产品组合已全面覆盖Ethernet、Infiniband及NVLink Switch等多元技术，满足超大规模数据中心集群的互联需求。工业富联表示，未来，随着1.6T交换机量产推进及CPO技术落地，该业务有望持续推动公司营收加速增长。

　　现金流层面，工业富联表示，经营性现金流在三季度阶段性承压后实现显著修复，单季经营性现金流由三季度-55.48亿元改善至四季度+93.78亿元，带动全年经营性现金流转正至+52.38亿元。规模扩张方面，截至报告期末，公司总资产达4562.24亿元，同比增长43.68%；货币资金1100.25亿元，同比增长51.90%，现金储备充足，筹资活动现金流净额由净流出转为净流入473.97亿元，融资能力持续增强。

　　对外股权投资总体分析方面，工业富联披露，在全球AI爆发窗口期，公司从稳健成长的“AI算力基建龙头”持续向“AI经济生态构建者”跃迁，并延展在AI产业链布局的深度，2025年重点在工业AI领域拓展布局：一是工业富联作为鼎捷数智股份有限公司（300378）第一大股东，支持其发行8.28亿元可转换公司债用于“数智化生态赋能平台”项目建设，提升工业垂直大模型领域AI应用的有效性与针对性，深化核心工业软件领域AI协同应用。