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股权投资机构是支持科技创新的重要生力军,要进一步提升其服务能力与意愿。初创期科技型企业较难获得债务融资,股权投资是其重要资金来源。一方面,提升服务能力。随着债券市场建立“科技板”,股权投资机构将有更多机会发行低成本、长期限的科创债券,将所募集的资金投向科技型企业。接下来,要尽快推动“优化国有创业投资考核评价机制”这一政策要求落地见效,让国有创业投资的耐心更足、定力更好。另一方面,提升服务意愿。股东投资企业的目的之一是获取投资收益,如果该股东不打算长期持有企业股权,那就必然涉及一个问题:投资资产增值后,股东如何转让、退出?接下来,我国将鼓励发展私募股权二级市场基金(S基金),进一步畅通股权投资机构的退出渠道,提升其服务意愿。
在丰富股权投资的基础上,银行信贷可稳步探索“贷早、贷小”的有效路径。尽管初创期科技型企业的生产经营具有不确定性,与银行信贷的债权安全确定性要求并不十分匹配,但后者仍有较大的施展空间。当前,多家商业银行正在探索“贷款+外部直投”模式,从供应链切入,如果某初创期科技型企业已得到链主或投资机构的孵化,这就相当于缓解了企业的科技成果转化风险,哪怕企业仍未盈利,银行也可根据企业股东的投入资本按照一定比例“跟贷”,真正实现“贷早、贷小”。