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　　这也不是岸迈生物首次达成的NewCo合作。去年9月，一家新晋成立的公司Candid Therapeutics宣布，收购了两家中国biotech通过授权产品联合创立的NewCo公司，分别为岸迈生物与Foresite成立的Vignette Bio，嘉和生物与Two River、Third Rock成立的TRC004。Candid通过此次收购成功获取了两家公司旗下的两款双抗产品，并顺利完成了3.7亿美元的A轮融资。

　　从此次的合作信号来看，在传统License-out（对外授权）与自建海外团队之间，NewCo模式（即企业将部分产品管线或非核心业务以资产分拆的方式注入由境外资本共同组建的全新独立实体）正在成为越来越多中国药企的选择。而岸迈生物与TCG Labs Soleil的合作正是典型案例：通过成立独立实体Juri Biosciences，岸迈生物将技术资产注入，TCG Labs提供资本与商业化资源，形成风险共担、利益共享的共生体。

　　有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，传统License-out模式虽然将临床开发风险转移给跨国药企（MNC），但可能导致长期收益的损失。相比之下，NewCo模式通过股权绑定，不仅减轻了单方面承担巨额研发成本的压力（例如Juri Biosciences负责后续开发），还允许双方共享药物上市后的长期收益。TCG Labs Soleil并不仅仅是一个财务投资者，它还拥有自己的研发中心，能够全方位支持从临床前研究到商业化落地的各个环节。这种“资本+研发+运营”的全方位组合模式，相较于单纯依赖跨国医药公司的渠道，展现了更高的灵活性。

　　“回归问题本质，创始人是否真的能够成功实施NewCo模式？对于创始人及企业而言，选择NewCo模式可能意味着要放弃一个极具价值的资产。”也有不具名药企高管对21世纪经济报道分析师指出，创新药企采用NewCo的方式“出海”，在NewCo成立后，相当于企业现有利益将被稀释。若创新药企正计划上市，一旦选择授权或建立NewCo，可能会导致一些极具价值的资产流失，进而影响上市后能否有足够的资产来赢得资本市场的认可，这无疑是一个重大问题。